当前中国面临内外两大经济冲击：一是通货膨胀导致的经济过热压力，二是人民币持续升值导致的产业竞争力下降压力。两大冲击的负面影响是毋庸置疑的，但都蕴含着积极的结构性变迁。
　　在通货膨胀背景下，城乡居民收入增长幅度处于上升期，特别是农产品价格上涨与农户收入增长并行。
　　根据国家统计局的数据，2007年农村居民人均纯收入增长幅度第一次接近GDP增幅（GDP增长率比农村居民收入增长率高1.9个百分点），而在通货膨胀率只有1.2％的2003年，GDP增长率竟然超过农村居民收入增长率5.7个百分点。同时，2007年也是城镇居民人均收入增幅在近五年来第一次超过GDP增长。
　　在人民币持续升值背景下，全球债权债务结构发生着较大的结构调整。作为世界主要债权人，中国本币国际化趋势不可避免。前例如美国，在第一次世界大战期间，纽约市场成为向欧洲提供融资的主要场所。在1917年的前四年间，美国从一个负债30亿－40亿美元的净债务人，转变为一个拥有50亿美元的净债权人。与此同时，美元的国际地位逐步确立。有理由相信，人民币国际货币地位的确立只是时间问题。
　　由于国内经济中存在的通货膨胀压力，宏观调控面临两大问题。
　　一是货币政策在控制通货膨胀上的效果可能有限。面对当前的农产品价格上涨和美元贬值导致的输入型通货膨胀，利率政策的有效性尚存疑问。当然，从金融风险管理角度看，从紧的货币政策仍然是必须采取的措施，准备金政策和中央银行票据等数量型货币政策工具是可行手段。
　　二是财政政策可在控制通货膨胀中进行反向操作。宽松的...
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