限价有害股市

本文见《财经》杂志2008年第0期 出版日期2008年06月23日
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徐刚/文

价格改革且涨价后,中国企业会面临一次行业间的重新“洗牌”,但这是为了理顺整体价格体系所应该付出的

  6月20日中国的成品油价格调整是一次破冰之举。
  价格市场化已经成为世界潮流。6月4日,马来西亚宣布全国成品油价格上涨48%,这已经是近两个月来第四个上调成品油价格的国家或地区。此前,印度、中国台湾和印尼已纷纷宣布上调成品油价格10%-33%。但在中国大陆,我们很久以来看到的却是限价范围不断扩大,更多的商品被列入价格管制名单中。
  限价目的在于控制高企的通货膨胀,而高通胀也被认为是中国股市下跌的重要原因。但限价并没有拯救股市,反而可能引发投资者的逆反心理。这背后的机理是什么呢?
  首先,没有人真正相信限价令能够解决通胀问题。限价不会减少需求,反而会减少有效供给,这进一步加剧了供需不平衡。近期在部分省份出现的“油荒”和“电荒”,就很能说明问题。未来价格管制一旦放开,被压抑的价格会以更快速度去追赶,从而形成更大的通胀压力。理性的投资者无疑预见到了这一点。

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