一家中国好公司只要成长到一定规模，在今后30年里，每年能达到平均利润率增长15％就是奇迹了

　　上市公司的利润增长率到底怎样算正常？1957年到2003年，美国标准普尔500指数前五位年收益表现最佳的“幸存者”的平均每股年利润增长率，分别是14.75％（菲利普·莫里斯公司）、12.38％（雅培实验室）、11.59％（百时美施贵宝公司）、10.44％（小脚趾圈公司）和12.16％（辉瑞公司）。排名第六名的可口可乐也才11.22％。标准普尔500前20家最佳“幸存者”在这46年间，每股利润增长率的平均值为9.70％，整个指数的平均值则是6.08％。
　　与此相比，哪怕一家中国好公司，只要它成长到一定规模，在今后30年里，每年能达到平均利润率增长15％就是奇迹了。
　　2006年，中国大牛市来了，上市公司利润也开始疯涨。到了2007年前三季度，包括金融在内的公司业绩同比增长67.5％，剔除盈利极好的金融公司，增长也高达57.6％。晕啊。反用巴菲特曾经的比喻，就是一个身体不好疯狂纵欲多日的色鬼，来到妓院，胃口全无。
　　到了这地步，我心中的锚起作用了。随着美国次贷危机引爆全球金融动荡，我知道中国的经济景气度迟早要下降，整体公司利润下滑不可避免，及至政府加速调控，知道大势不妙，赶紧在2008年1月彻底抛空了股票。
　　2008年年初，大部分机构预测，今年上市公司的净利润仍能成长30％左右。我当时就不...
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