货币政策应从紧，结合结构调整，同时推进价格和税收改革，加大对低收入群体的补贴

　　【《财经网》专稿/记者 李增新】曾受邀出席7月初国务院连续召开的经济形势座谈会的多数经济学家认为，应当坚持从紧的货币政策，控制通货膨胀将以适当牺牲经济增长为代价，同时应密切关注出口企业经营状况和就业形势。
　　在上周中共中央政治局会议召开、央行公布二季度货币政策委员会会议纪要之后，经济学家普遍预计，货币政策可能出现结构性调整，但总体上仍然维持从紧，同时深化能源价格改革，并加大财政对低收入群体的补贴。

热议经济形势
　　据新华社7月27日报道，7月8日至11日，国务院连续召开三次经济形势座谈会，国务院总理温家宝主持会议，分别听取了地方负责人和经济专家的意见和建议。
　　7月10日，国务院邀请八位经济学家就宏观经济形势进行座谈。专家们一致认为，当前的经济形势是好的，政府的宏观调控是有成效的，但要在保持经济平稳较快发展、控制通货膨胀、促进就业等方面完善政策。
　　据《财经》记者了解，温家宝总理在会上要求官员和专家“畅所欲言”。他全面听取了各方意见。会上有经济学家对经济放缓、出口增速下降与部分产业的就业形势表示了忧虑。但多数经济学家认为，目前通货膨胀压力依然较大，下半年应坚持从紧的货币政策，将经济增速适当放缓作为抑制通胀的正常代价。
　　与会经济学家之一、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，目前中国经济发展遇到一些新的问题，但同时，宏观调控决策者应当利用这一机遇，打破传统思维，进行一系列改革。
　　总需求过度膨胀导致通胀的理论，使人们主要着眼于抑制总需求，并试图寻找增长与通胀之间的“平衡点”。通胀与增长之间的取舍，是任何宏观调控者都非常“头疼”的问题。“不妨换一种角度，考虑总供给方的变化，”他对《财经》记者说。
　　原材料、能源价格上涨，劳动力、环保成本上升，税收负担较大等因素，造成企业生产成本大幅度上升，打击了企业生产的积极性，使总供给曲线左移，进一步增加了价格上涨的压力。李稻葵提出，实现“促增长”的调控目标，可以考虑从降低企业成本着眼，缓解成本上升的压力。

解读政策调整
　　在经济放缓的风险下，近期宏观调控基调出现了微妙的调整。
　　中共中央总书记胡锦涛在7月25日的中央政治局会议上强调，下半年要“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通胀放在突出位置。”
　　中国人民银行亦于7月27日公布了二季度货币政策委员会会议纪要，本次会议不再提“从紧的货币政策”，而是表示“保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性、灵活性。”
　　中国国际金融有限公司（下称中金公司）在7月28日发布的研究报告指出，这说明“保增长”至少已与“抑通胀”并列为政府首要任务，政策有望微调，寻求反通胀与促增长平衡点的措施将于下半年显现，并更多向增长方面倾斜。
　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，中国货币政策将依然从紧，但加大缩紧力度的可能不大。全年新增贷款可能略高于年初规定的3.6万亿元的目标。央行将继续运用数量型手段降低货币增速，以期达到16％的目标。
　　“下半年加息的可能性很小”。哈继铭说。
　　北京大学中国经济研究中心主任周其仁也认为，兼顾经济增长不能依靠放松货币政策，在放松之前，应当开展一系列改革。“只有货币守住，其他的改革才能得以进行。”他对《财经》记者说。
　　央行会议纪要指出，“要调整和优化信贷结构，坚持有保有压，加大对‘三农’、灾后重建、带动劳动就业多且特别困难行业的金融支持力度，增加对小企业的资金支持。”
　　李稻葵认为，政府可能对货币政策进行适当结构调整，向受打击比较大、就业形势严峻的产业适度倾斜。
　　胡锦涛对下半年经济工作的六点要求，还包括“关注物价上涨对低收入群众生活水平的影响，加大财政政策对保障民生的支持力度，努力保证低收入群众生活水平不下降”。
　　哈继铭认为，这表明财政政策正瞄向“结构性扩张”，这一领域的政策变化，可能包括对个人所得税起征点的进一步提高，并加强对低收入阶层的财政补贴。
　　对于企业而言，“宽财政”还可以从“减收”入手，其中增值税转型是关键。李稻葵认为，增值税进项可抵部分，除了包含购进原材料已缴部分，还可包括固定资产投资，甚至为扩大再生产所做的研发投入。
　　胡锦涛还提出，要积极推动经济发展方式转变，全力做好节能减排工作。
　　哈继铭分析，这可能预示着能源价格改革还将继续，预计今年下半年和明年上半年各有一次调整。根据中金公司的测算，成品油价格每上调10个百分点，将最终提高通胀0.5个百分点。
　　李稻葵认为，价格改革还应包括放松对服务业价格的控制。对服务业市场准入的限制，也应当逐步放开。同时，为了支持中小企业发展，应当建立专门立足于地方本地经济、服务于本地小型企业的“社区银行”。■

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