“股市有危险，入市须谨慎”

　　 不久前，一位朋友问我：“你认为中国人将自己财富的十分之一投入股市是正常的吗？”
　　我马上答道，这个问题我想了好多年了。1995年吴敬琏在《读书》杂志上对股市的功能提出疑问，暗示了后来的“赌场论”。当时我明确反对，并以改革与反改革、直接融资与间接融资等大道理反击吴先生。到了2000年左右，我的立场已经动摇。到今天，我已明白，股市对绝大部分人根本不合适，不管有什么看来是绝对正确的“大智慧”。
　　股市早有“一赢二平七输”的说法，但我对股市中人的损益还是以近20年的观察和思考为依据，才感到最为真切。
　　我在1991年年初就认识了许多第一代股民，除了个别人，他们至少到2005年时投资业绩平平甚至糟糕。那年正好他们有个聚会，与我同座的大多是有点名头的股评家或市场活动家。只见他们个个脸色暗淡无光，心情沮丧。一位脸色发绿的老友说，上海房价大涨，他们没赶上，却碰上几年大熊市，是吃了双面耳光。一位市场上有名的死多头，极形象地说一句话：“我们的半身已埋在土里了。”其后两年大牛市，可能让他们日子爽快些，然而，这半年的“腰斩”，估计又有麻烦。
　　再说我周边的所谓“专业人士”。他们的成绩似乎要比市场的“草根”好一点，而...
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