美元往往是极端疲弱或极端强劲之后开始出现拐点。这几年的颓势看起来和这一模式相符

　　美元反弹几周之后，投资者纷纷猜想：这是否预示着美元的持续贬值终于结束了？
　　假如确实如此，这将会是30年来屈指可数的几次拐点中的一次。自上世纪70年代末以来，美元经历着漫长、深度、持续多年的走势──从异常强劲到疲弱、再回到异常强劲的循环。
　　货币从强到弱（或从弱到强）往往要持续五到七年。照此来看，这波已持续六年的疲软走势已经够长。美元兑欧元最近一波高点出现在2001年年末，对一系列其他货币汇率的高点出现在2002年。
　　Putnam Investments货币投资业务负责人帕克·金（Parker King）说，据他所知，人们最大的疑问是：“美元是否已开始一轮将持续七年的上升走势？”
　　金的一些客户已经开始为这种可能做准备，调整了自己针对美元上升走势的头寸。
　　美元最近的升值，更多的是由于投资者对世界其他地方经济增长的悲观预期，而非对美国自身前景的乐观。自7月中旬以来，美元对欧元已累计上涨8％，对日元上涨5％。近期数据显示，欧洲和日本的经济的确在不断下滑。美元走强还得益于油价的回落，这两者的走势往往是相反的。
　　美国的信贷危机、住房市场疲弱以及其他不利指标，对投资者而言均非加分因素。RBS Greenwich Capital的首席国际策略师艾伦罗斯金(Alan Ruskin)说，目前的美国经济基本...
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