泡沫:主动挤还是被动挤

本文见《财经》杂志2008年第0期 出版日期2008年09月15日
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《财经》首席经济学家 沈明高

 


中国房价的数据由于来源不同,存在较大差别

现在的焦点已不再是房地产市场是否会出现拐点,而是从拐点向下有多深的问题;更重要的是,这一波调整是主动调整还是被动调整

  在股市的牛市中,有无数个理由在支持着股价飙升,但股市掉头向下只要一个理由,那就是上市公司暗淡的盈利前景。同样地,在房地产价格上涨之时,也有无数理由支持其节节攀升,比如说,需求刚性、收入增长和城市化,等等,但房价下跌的理由同样只需一个,那就是房价上涨严重背离了收入的基本面。

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