世界能否从这次金融震荡中汲取深刻的教训？美国和中国可能是其中关键，近期的迹象却并不乐观

　　美国此次金融危机的根源在于，从以收入为基础的储蓄模式向以资产为基础的储蓄模式冒然转型。美国消费者发现了一种以资产为基础的新储蓄策略——20世纪90年代后半期，拿股票质押；本世纪前五年，拿房产质押。
　　在2006年中期的巅峰时刻，出自住宅房产的净房产抵押提取现金量飞涨至个人可支配收入的9％，达到五年前此项数据3％的3倍。这使收入本不丰厚的美国消费者，不仅可以挥霍以收入为基础的储蓄，还把2007年的消费推高至当年GDP的72％，创下历史记录。
　　在这一结果的背后是两个巨大泡沫——房产和信贷的共同作用。美国消费者把住宅变成自动取款机，心安理得地透支了他们的住宅财产这一未来储蓄的主要来源，来为当下的消费埋单。