中国国家外汇管理局5月18日发布了《境内机构境外直接投资外汇管理规定（征求意见稿）》。

　　该征求意见稿旨在鼓励境内机构更多地进行境外投资，计划简化中国企业境外投资外汇审批程序，以便鼓励中国企业进行海外投资。

　　事实上，中国企业海外投资的“胃口”正在日益扩大，它们也因此面临潜在的风险和挑战。

　　并购机会涌现

　　2009年3月由苏格兰皇家银行进行的一项调查，证明了中国企业海外收购的潜在“胃口”。该调查采访了中国内地和香港的106位被调查者，其中，63％的受访者预计并购活动会增加。

　　美国《商业周刊》采访了39家中国公司，其中80％的受访者表示，它们将全球扩张视为优先战略。

　　中国企业拓展海外市场的原因众多，有些并购因为简单的原因，如通过指定一个全国性的分销商率先进入市场，随着市场份额的扩大可能收购该分销商。其他原因包括：寻找自然资源和确保供应的安全性；获取新市场，增加市场份额或者战略客户；多元化，扩大规模；等等。

　　在当前全球竞争激烈的经济环境下，中国企业需要国际化，而事实上，目前海外资产对于中国公司来讲，比以往更为廉价，海外并购的机会似乎更令它们信服。

　　英国是一个很好的例子，目前其资产非常富有吸引力。不仅资产价值下降（一些上市公司的股票价格只有2007年报价的三分之一），而且从2008年1月到2009年1月，英镑对美元的汇率下跌了约30％。这意味着，对于某些产业部门，在实际精确计算的时候，一些外国买家可以以50％的折价购买资产。

　　除此之外，许多在英国经营良好的企业仅仅是因为信贷紧缩，目前陷入困境，而在通常的情况下，它们能够很容易地从商业银行获得信贷。而其他过度杠杆和意图套现的卖家，可能让私人股本基金参与其中。

　　这些都为收购良机提供了基础。有些没有出售意向的企业，面对可能进入市场的积极的中国竞争对手，很可能准备考虑与之建立战略联盟关系。战略联盟关系在构架上和并购中的临时伙伴关系，可能看起来相差并不是很大。

　　不过，在实施海外并购中，中国企业需要迅速了解海外市场及客户群、市场竞争对手、全国性分销构架和监管环境。地方性法规会产生一定影响，例如对环境责任（如果有本地制造企业），缺陷产品的产品责任和劳动法规的限制。更不用说政治上的反对。一个著名的例子是，美国以国家安全为由阻止中海油收购优尼科。如果合并在相关市场构成显著的经营集中，本地的竞争管理当局还可能批准竞争法或反托拉斯法的实施。

　　而挑战还不止于此。