cjfm239 2009年第12期 总第239期 出版日期:2009年6月8日
cjfm239
cjfm239
cjfm239

  哪里有什么金融危机?现在是地方政府融资的狂欢节。没有一个地方政府不在充分、彻底地用足这久违幸福时刻的每一分。
  最得心应手的工具,是地方政府融资平台。以城市建设投资集团为名的政府融资平台遍地开花,数量从一

地一个到多个,级别由省、市复制到县,行业从城市建设、交通 延展到新能源,规模由小至大,正在加速膨胀政府的融资能力。
  所谓融资平台,就是指地方政府发起设立,通过划拨土地、股权、规费、国债等资产,迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司,必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺,以实现承接各路资金的目的,进而将资金运用于市政建设、公用事业等肥瘠不一的项目。
  融资平台的雏形始于1998年的财政刺激,此后在国家开发银行软贷款资金的推动下,重庆摸索出的国有投资模式最为知名。

查看全文

cjfm239
cjfm239
本刊记者 于宁 张曼 方会磊/文

  从合肥骆岗机场到六安只有一个小时的车程,这个几年前还很安静的小城市如今一派热闹景象。
今年3月,六安城市建设投资有限公司(下称六安城投)刚刚发行了15亿元债券,而六安市2007年的财政收入只有30多亿元。募集资金将投向六安城区的四条主河道,以及与其配套的五条滨河支道的环境综合整治等多个项目,相关项目累计总投资48.35亿元…

查看全文

cjfm239
cjfm239
cjfm239
cjfm239
本刊记者 张宇哲 张曼 方会磊/文

  5月初,河北省农村信用社联社一项规模达300亿元的理财产品计划,甫一启动即被监管当局叫停,理由是不符合农信社涉农贷款用途。
  这不是一宗司空见惯的理财产品。它的资金投向,以一种曲折的方式最终落在河北省各地的基建项目上,其中石家庄市就要用去80亿元,该理财产品的目标是买下中信信托的信托产品,而后者投资于当地的融资平台石家庄发展投资有限责任公司(下称石家庄发投)的股权。与此同时,石家庄国资委、石家庄建设投资集团有限责任公司(下称石家庄建投)、中融国际信托公司(下称中融信托)亦于5月初签订融资框架协议。三方拟分三期募集50亿元信托资金,用于石家庄城市建设、固定资产投资、产业项目投资和国企改制等。这笔信托资金的来源也将是银行理财产品。

cjfm239
cjfm239
本刊记者 王长勇 霍侃/文
“西安现在是一个大工地!我们现在最不愿意进城。”今年5月,《财经》记者刚到西安,出租车司机就对当地基础建设发出了最为直观的感慨。
事实上,整座西安古城,正在被东西长25.3公里的地铁一号线、南北长26.4公里的二号线地铁切割成四个大工地,二环路内的棚户区改造等项目则点缀其间。
地铁线地下工程在紧张掘进,地上道路也常被护栏侵占近半。汽车、自行车和行人混杂,艰难前行。深夜街道依然人流攒动,建设工地如火如荼,一幅“沸腾景象”。
陕西债务余额巨大
cjfm239
cjfm239
cjfm239
《财经》首席经济学家 沈明高/文

  在全球主要经济体至今还在经历信贷紧缩的时候,中国信贷紧缩出人意料的短暂。2008年3月至10月连续八个月信贷同比增长低于15%(考虑到通胀因素,真实贷款增长是个位数),但从去年11月央行取消直接信贷控制之后,商业银行信贷即呈爆炸式增长,增速跃升至今年4月的近30%。信用紧张似乎从此烟消云散。
  然而,中国这种信用紧缩的缓解主要不是源于市场信心的提升,而是建立在政府信用扩张的基础之上的。没有市场信心的回升相配合,中国经济回暖将遭遇政府信用扩张的瓶颈。

空前大融资

  地方政府拥有的各类融资平台究竟有多少,尚无可靠的统计资料。此类融资平台大多依托于各级城市,一个城市多的有八家,少的也有一两家;本世纪以来,大部分县级政府也陆续成立了名称各异的投融资平台,为本地基建融资。2007年全国有四个直辖市和283个地级市,平均按每个城市两家推算,即有近600家;在全国2895个区、县中,假设有三分之二的区、县有一个县级融资平台,就有近2000家,两者之和在2600家左右…

“银政合作”回潮

  银行商业化改革至今,银行与政府关系的分合正好走了一个轮回。银行改革的初衷,是要解决“政企不分”,切断地方政府对银行贷款决定的干预。然而,银行发现政府干预其实是把“双刃剑”,银行在摆脱政府干预的同时,却也失去了政府的隐性保护,要在充满不确定性的市场中学习游泳,最缺乏的就是安全感…

cjfm239
政府信用挤出市场信用

  以地方融资平台为载体的政府信用扩张,短期内抵消了市场信用紧缩的负面影响,拉高投资的效果明显。
  这一独特制度安排,使得政府以较少的财政资金撬动数倍的巨额信贷资金,减轻了财政的压力。尤为重要的是,以政府信用为基础的融资能够确保低成本资金快速、无障碍地流入政府支持的项目,使国有部门投资增长大幅领先于其他部门。在全球大多数国家衰退之年,中国今年经济仍然敢高看8%…

查看全文

有意与本刊合作者,有关合作事宜请与《财经网》联系。未经《财经网》书面授权,请勿转载或建立镜像,否则即为侵权。
[京ICP证070301号] 增值电信业务经营许可证[B2-20040250] 广告经营许可证[京海工商广字第0407号]
Copyright 《财经网》 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx
404 Not Found

404 Not Found


nginx