cjfm239 2009年第12期 总第239期 出版日期:2009年6月8日
cjfm239
cjfm239
cjfm239

  哪里有什么金融危机?现在是地方政府融资的狂欢节。没有一个地方政府不在充分、彻底地用足这久违幸福时刻的每一分。
  最得心应手的工具,是地方政府融资平台。以城市建设投资集团为名的政府融资平台遍地开花,数量从一

地一个到多个,级别由省、市复制到县,行业从城市建设、交通 延展到新能源,规模由小至大,正在加速膨胀政府的融资能力。
  所谓融资平台,就是指地方政府发起设立,通过划拨土地、股权、规费、国债等资产,迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司,必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺,以实现承接各路资金的目的,进而将资金运用于市政建设、公用事业等肥瘠不一的项目。
  融资平台的雏形始于1998年的财政刺激,此后在国家开发银行软贷款资金的推动下,重庆摸索出的国有投资模式最为知名。

查看全文

cjfm239
cjfm239
本刊记者 于宁 张曼 方会磊/文

  从合肥骆岗机场到六安只有一个小时的车程,这个几年前还很安静的小城市如今一派热闹景象。
今年3月,六安城市建设投资有限公司(下称六安城投)刚刚发行了15亿元债券,而六安市2007年的财政收入只有30多亿元。募集资金将投向六安城区的四条主河道,以及与其配套的五条滨河支道的环境综合整治等多个项目,相关项目累计总投资48.35亿元…

查看全文

cjfm239
cjfm239
cjfm239
cjfm239
本刊记者 张宇哲 张曼 方会磊/文

  5月初,河北省农村信用社联社一项规模达300亿元的理财产品计划,甫一启动即被监管当局叫停,理由是不符合农信社涉农贷款用途。
  这不是一宗司空见惯的理财产品。它的资金投向,以一种曲折的方式最终落在河北省各地的基建项目上,其中石家庄市就要用去80亿元,该理财产品的目标是买下中信信托的信托产品,而后者投资于当地的融资平台石家庄发展投资有限责任公司(下称石家庄发投)的股权。与此同时,石家庄国资委、石家庄建设投资集团有限责任公司(下称石家庄建投)、中融国际信托公司(下称中融信托)亦于5月初签订融资框架协议。三方拟分三期募集50亿元信托资金,用于石家庄城市建设、固定资产投资、产业项目投资和国企改制等。这笔信托资金的来源也将是银行理财产品。

cjfm239
cjfm239
本刊记者 王长勇 霍侃/文
“西安现在是一个大工地!我们现在最不愿意进城。”今年5月,《财经》记者刚到西安,出租车司机就对当地基础建设发出了最为直观的感慨。
事实上,整座西安古城,正在被东西长25.3公里的地铁一号线、南北长26.4公里的二号线地铁切割成四个大工地,二环路内的棚户区改造等项目则点缀其间。
地铁线地下工程在紧张掘进,地上道路也常被护栏侵占近半。汽车、自行车和行人混杂,艰难前行。深夜街道依然人流攒动,建设工地如火如荼,一幅“沸腾景象”。
陕西债务余额巨大
cjfm239
cjfm239
cjfm239
《财经》首席经济学家 沈明高/文

  在全球主要经济体至今还在经历信贷紧缩的时候,中国信贷紧缩出人意料的短暂。2008年3月至10月连续八个月信贷同比增长低于15%(考虑到通胀因素,真实贷款增长是个位数),但从去年11月央行取消直接信贷控制之后,商业银行信贷即呈爆炸式增长,增速跃升至今年4月的近30%。信用紧张似乎从此烟消云散。
  然而,中国这种信用紧缩的缓解主要不是源于市场信心的提升,而是建立在政府信用扩张的基础之上的。没有市场信心的回升相配合,中国经济回暖将遭遇政府信用扩张的瓶颈。

空前大融资

  地方政府拥有的各类融资平台究竟有多少,尚无可靠的统计资料。此类融资平台大多依托于各级城市,一个城市多的有八家,少的也有一两家;本世纪以来,大部分县级政府也陆续成立了名称各异的投融资平台,为本地基建融资。2007年全国有四个直辖市和283个地级市,平均按每个城市两家推算,即有近600家;在全国2895个区、县中,假设有三分之二的区、县有一个县级融资平台,就有近2000家,两者之和在2600家左右…

“银政合作”回潮

  银行商业化改革至今,银行与政府关系的分合正好走了一个轮回。银行改革的初衷,是要解决“政企不分”,切断地方政府对银行贷款决定的干预。然而,银行发现政府干预其实是把“双刃剑”,银行在摆脱政府干预的同时,却也失去了政府的隐性保护,要在充满不确定性的市场中学习游泳,最缺乏的就是安全感…

cjfm239
政府信用挤出市场信用

  以地方融资平台为载体的政府信用扩张,短期内抵消了市场信用紧缩的负面影响,拉高投资的效果明显。
  这一独特制度安排,使得政府以较少的财政资金撬动数倍的巨额信贷资金,减轻了财政的压力。尤为重要的是,以政府信用为基础的融资能够确保低成本资金快速、无障碍地流入政府支持的项目,使国有部门投资增长大幅领先于其他部门。在全球大多数国家衰退之年,中国今年经济仍然敢高看8%…

查看全文

有意与本刊合作者,有关合作事宜请与《财经网》联系。未经《财经网》书面授权,请勿转载或建立镜像,否则即为侵权。
[京ICP证070301号] 增值电信业务经营许可证[B2-20040250] 广告经营许可证[京海工商广字第0407号]
Copyright 《财经网》 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网
页面未找到-财经网