股权高度分散化的危机

本文见《财经》杂志2010年第4期 出版日期2010年02月15日 共有0条点评
由于公司股权结构的高度分散化,股东无法有效地主动表达利益诉求。已经抽象化了的投资者,通过二级市场交易就可以获得丰厚的收益,谁还会真正关心上市公司的实际业绩和长期发展

汪建熙/文
  如今,暴风骤雨式的金融危机已逐渐平息,深陷衰退的经济已显露复苏的萌芽,然而人们仍在不断探索和讨论本次危机的根源和防止金融危机再次爆发的良方。一些智者曾多次指出,应当重视和着力研究本次危机的微观基础和成因。

  从美国上市公司的股权结构这个微观层面着手,剖析美国公司治理结构的异化。我们可以看到,在自由市场经济和人性贪婪的环境下,衍生出资本市场自身盈利的经济模式,是导致本次金融危机的重要制度性原因。

  被虚化的股东权益

  美国大多数上市公司(特别是大公司)股权越来越分散。股东对公司事务参与能力不断弱化的同时,管理层对公司的控制却在强化


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【作者:汪建熙/文 】 (责任编辑:李旸)
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