金融压抑下的金融创新

本文来源于《财经》杂志 2013年06月02日 14:35 我要评论(0
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一方面, 外部环境弥漫着“金融压抑”; 另一方面,中国经济内部正释放着“金融创新”的活力. 这一内外环境的巨大反差将集中体现为中国“债券收益率曲线的陡峭化”

  “去杠杆化”,一直被认为是危机中各经济主体做出调整的一项重要内容。但以美欧日为代表的发达经济体的总体杠杆率(亦称“负债率”)实际上在持续攀升,已经达到历史高位。

  这是因为,尽管私营部门的负债率有所下降,政府部门在危机救助过程中发生大量支出,致使公共负债水平大幅上升。

  如果市场利率上升,则会直接加重财政负担,导致已经脆弱的公共财政状况进一步恶化,对经济复苏的可持续性构成严重威胁。换言之,利率上升将是发达经济体的“不可承受之重”。


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【作者:王庆/文 】 (责任编辑:陈琳)
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