宏观问题源于财政

本文来源于《财经》杂志 2013年10月07日 15:33 我要评论(0
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几乎所有的宏观经济问题都根源于财政出了问题。这个结论不仅适用于欧美等陷入危机的发达经济体,对理解中国经济也至关重要

  众多国际组织的分工各有不同。国际货币基金组织的主要职责是分析和协调各国的宏观经济政策, 其英文名字是International Monetary Fund, 简写为IMF。 然而,在国际经济政策和研究界,IMF常被赋予另外一个意思 “It's mostly fiscal”, 翻译成中文就是“它几乎都与财政有关”。这个说法不仅反映了对国际货币基金组织工作性质的洞察,更是对“二战”以来世界各国面临的各类宏观经济问题的一个精辟概括。

  2008年以来的这场席卷全球的金融危机更进一步揭示:几乎所有的宏观经济问题都根源于财政出了问题。这个结论不仅适用于欧美等发达经济体,对观察中国经济运行也至关重要。

  美国的次贷危机是房地产泡沫破裂引爆的,为应对危机,政府部门支出增加,私人部门的“去杠杆”被政府部门的“加杠杆”所替代,公共负债水平大幅上升。金融问题迅速演变为财政问题。如果市场利率上升,则会直接加重财政负担,导致已经脆弱的公共财政状况进一步恶化, 对经济复苏构成威胁,于是要求美联储维持量化宽松的货币政策来配合,实现人为压低利率的效果。


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【作者:王庆/文 】 (责任编辑:陈琳)
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