09月28日至10月11日

焦点

偏股基金在三季度遭遇两大重创：一是收益大面积告负，近九成净值下滑；二是基金份额大幅缩水，两个月内已被赎回近万亿份

偏股基金遭遇两大重创

本刊研究员 杨秀红/文

A股市场三季度黯然收官，偏股基金在这一季的收益随之浮出水面。

上证综指在这一季大跌28.63％，创下自2008年熊市以来的第二大单季跌幅。受极端市场行情影响，当季偏股基金遭遇两大重创，一是收益大面积告负，上涨基金也多涨幅甚微；二是基金遭遇大规模赎回，份额大幅缩水。

《财经》根据Wind数据统计发现，截至9月30日，在近1500只偏股基金中，今年三季度净值上涨的仅有148只，约占9.9％，其中净值涨幅超过5％的只有13只；收益告负的则有1336只，约占九成，其中跌幅最大的基金净值几乎腰斩，跌幅超过四成的共有23只；另有11只基金当季收益为零。

需要指出的是，上述偏股型基金样本包括Wind开放式基金分类中的股票型基金和混合型基金（剔除偏债型混合基金）两大类，且成立时间在三个月以上。

总体来看，三季度近1500只偏股基金中，涨幅超过5％的仅有13只，几乎全军覆没。

如此业绩表现与上半年的基金市场相比，已不可同日而语。据《财经》统计，上半年偏股基金几乎全线上涨，逾千只偏股基金收益为正，其中17只基金净值翻倍，仅有6只基金收益告负。

从单只基金来看，三季度净值业绩表现最好的3只基金为：鹏华弘锐C、信诚新鑫回报和国金鑫运，净值分别上涨72％、41％和31％。跌幅居前的3只基金为：中融国证券钢铁、西部利得中证500和信诚中证800有色，净值分别下跌49％、46％和45％。

在三季度收益为正的基金中，少部分基金凭借基金经理择时选股取得了较为明显的正收益，也有部分基金可能因遭遇大规模赎回而实现净值上涨。

当前A股市场实行涨跌停板制度，正常交易的股票单日涨跌幅为10％、ST股单日涨跌幅为5％。受此限制，在正常情况下，基金净值单日涨跌幅应在10％以内，鹏华弘锐C净值为何出现上述极端变化？市场人士分析认为，该基金净值大幅增长可能是由于遭遇巨额赎回，赎回费归基金资产所致。

鹏华弘锐C的招募说明书显示，赎回费用由赎回C类基金份额的基金份额持有人承担，对C类基金份额持有人投资人收取的赎回费全额计入基金财产。如果基金持有人持有期限超过一个月，则免收赎回费，不足一个月的赎回费率为0.5％。该基金成立于6月24日，7月7日净值大涨时，其成立时间尚不足一个月，因此可以收取较高的赎回费。

这并非个例。据《财经》观察，多只基金在今年三季度出现类似情形，单日净值涨幅超过10％。如三季度涨幅亚军信诚新鑫回报，其7月28日净值为1元，7月29日则升至1.393元，单日净值上涨39.3％，这一涨幅与其三季度单季涨幅相近，此后该基金净值未再出现大幅波动。三季度涨幅季军国金鑫运也在当季出现单日上涨15％的情况。三季度涨幅第四名中欧瑾泉A，则在8月4日出现净值上涨22.5％的情形。

上述出现单日净值超常上涨的基金均是今年新成立的基金。这些基金净值的超常上涨可能与遭遇巨额赎回相关。在三季度股指重挫、基金业绩大幅滑落的背景下，基金遭遇大规模赎回的情形并不罕见。据《财经》统计，7月、8月偏股基金赎回份额已近1万亿份。

根据中国基金业协会最新发布的公募基金规模数据显示，截至8月底，股票基金和混合基金产品总份额为2.3万亿份，较6月底的3.28万亿份减少近1万亿份，两个月内份额缩水近三成，其中约7000亿份在7月遭遇赎回。偏股基金的市值则从6月底的4万亿元缩水至8月底的2.5万亿元，两个月内缩水近四成。

与此相对的是，货币基金和债券基金的总份额同期内则增加了1.1万亿份。这表明，在三季度A股市场遭遇极端下挫行情时，大批资金被转移到收益稳定的货币和债券基金身上。

尽管三季度大部分基金净值出现回撤，但上半年牛市行情为基金业今年以来的业绩打下坚实基础，因此纵观前三季度偏股基金业绩，其整体表现尚可。

截至9月30日，前三季度偏股基金中，有726只净值上涨，284只下跌。上半年冠军富国低碳环保继续领跑，前三季度净值上涨119.07％，成为同期唯一净值翻倍的偏股基金。另有20只基金前三季度净值涨幅超过50％。