观点

南京理工大学经济管理学院 韩晓梅

浙江大学管理学院 龚启辉

北京大学光华管理学院 吴联生

“薪酬抵税与企业薪酬安排”

《经济研究》2016年12月6日

人力资本是推动社会经济发展的重要因素。如何设计薪酬机制来调动员工的积极性，是企业管理的重要内容，而如何通过税收等政策来引导企业对人力资本的投资，则是政府宏观调控的重要举措。

政府通过政策调整影响企业的雇佣成本，进而影响企业的利润和劳动力市场的状况。政府用来调整企业雇佣成本的政策主要有三种：福利薪酬政策、雇主补贴政策、薪酬抵税政策。

本文的研究结论表明，薪酬税收成本的下降，有助于企业薪酬安排的优化，降低高管与普通员工的薪酬差距，并最终提高全要素生产率，从而促进经济的发展。然而，本文并没有发现薪酬税收成本的下降能够提高企业员工人数的证据，表明降低薪酬税收成本可能并不能够用以提高就业水平。

本文研究结论表明，薪酬抵税改革可以降低高管与普通员工之间的薪酬差距，促进企业内部的公平性的提高，因此，税收改革可以成为政府推进公平化进程的重要措施；同时，这些研究结论也表明，国家财政向企业的不定向转移支付在再分配过程中受到企业与员工之间的隐性契约的影响，由于这种隐性契约在不同公司之间并不相同，因此，税收改革效应对公平性的促进作用在不同企业之间也存在差异，而这种差异也可以为税收改革所参考。

税收政策对就业和收入分配及其实际经济后果的影响是学术界和实务界所关注的焦点问题之一。该文的贡献在于：（1）与已有文献着眼于薪酬税率不同，文章借助于我国独特的背景从薪酬抵税的角度研究了薪酬税收成本对企业薪酬安排的影响，从而深化了薪酬税收成本方面的研究；（2）文章不仅研究了薪酬税收成本对员工薪酬水平和就业的影响，并进一步研究了薪酬税收成本对企业高管与普通员工的薪酬差距的影响及其所产生的激励效应问题，较为全面地研究了薪酬税收成本问题，为后续研究拓展了研究思路；（3）文章以我国薪酬抵税改革为背景展开研究，发现我国的薪酬抵税改革提高了普通员工薪酬，降低了企业高管与普通员工的薪酬差距，并提高了企业的全员劳动生产率，为我国企业所得税法的改革提供了重要支持，同时也为企业所得税法的进一步完善提供重要的依据。

焦点

对外直接投资能增加母公司就业

南开大学国际经济研究所 李磊 白道欢 冼国明

“‘走出去’与国内就业”

《经济研究》2016年12月6日

本文的研究表明，中国企业对外直接投资对国内就业产生了显著的正向促进作用。同时企业对外直接投资次数越多，对国内就业的促进也越明显。

论文将我国企业每次对外直接投资区分为商贸服务型、资源寻求型、研究开发型、水平当地生产型和垂直当地生产型五类。分析了不同动机的企业对外直接投资对于母公司就业的影响。

结果发现，总体看来，不管是何种动机的对外直接投资，其对母公司就业的影响均显著为正。采矿业的资源寻求型对外直接投资对于母公司就业的影响并不显著，然而，非采矿业的资源寻求型对外直接投资的就业效应则显著为正。

考虑到当地生产型对外直接投资的复杂性，论文对其进行了更加细化的分析，结果发现对于当地生产型对外直接投资，不管是水平型还是垂直型，只要能够增加母公司中间品的出口，那么对母公司就业会产生正向的影响。水平型对外直接投资则可能导致进口最终品增加，进而降低母公司的劳动力雇佣。垂直型对外直接投资则可能通过增加低成本中间品进口，进而增加母公司的劳动力雇佣。这表明了中间品和最终品贸易在当地生产型对外直接投资的就业效应中起到了重要的中介作用。