沈建光：瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家

近一两年，国内投资者看好美国经济的居多，认为美国经济复苏稳健，高科技企业和技术创新是支持其增长的核心竞争力；而对于欧洲大多并不乐观，不仅是由于欧债危机之后经济低迷，更多的是出于对欧洲政治前景的担忧。

美国经济虽然持续向好，但已被市场乐观预期所充分反映，甚至有高估的成分。反而欧洲经济有诸多亮点，只要法国大选没有出现极右政党上台的黑天鹅事件，欧盟除英国外有超出预期的走向复苏的可能。今年一季度欧元区经济增速达到2.3%，超过美国；6月制造业PMI上升至57.4，创下74个月新高；5月失业率下降至9.3%，为2009年3月以来的最低水平。在此背景下，欧央行也在讨论何时退出宽松政策。

笔者此前欧洲之行与不少企业进行了交流，都非常乐观。当下欧洲企业家对经济前景的信心和投资热情都是异常高涨， 尤其是对中国经济的快速发展充满信心，认为中国去年下半年以来的经济反弹在今年底前还会持续。

政治风险是国内投资者对欧洲普遍悲观的重要原因，数年前的欧债危机便凸显了欧盟货币同盟，非财政同盟的根本性问题。然而，今年来看，情况明显好转，甚至可以说是因祸得福，欧盟特别是德国、法国，正在做好英国离开的准备，而致力于加强核心国的凝聚力，并推动欧洲一体化继续前行。

早前市场担忧的欧洲黑天鹅事件亦被反转，而今年春季以来，荷兰、法国、德国的民粹主义政党接连遭遇滑铁卢，特别是法国新总统马克龙打败主张反对全球化和移民的勒庞，重挫疑欧阵营。由于默克尔和马克龙均是欧洲一体化的坚定维护者，在传统“捣蛋者”英国脱欧之后，法德核心国凝聚力将进一步增强，有利于欧洲一体化重新回到正轨。

英国方面似乎有些作茧自缚。脱欧公投后，英镑大跌，伦敦金融城业务遭到冲击，英国经济放缓，特别是家庭收入与工业表现令人失望。政治方面，英国首相特雷莎·梅也面临困境，不仅输掉本来多数党地位，使其信誓旦旦可以大获全胜的预期落空，而且还得花重金依靠小党联合组阁才能保持继续执政。不难想象，缺乏民众与党内支持的脱欧谈判，难以取得有利地位与谈判优势。

总之，此次一个多月的欧洲之行，令笔者进一步加强了对欧洲经济复苏的信心，欧洲经济正在经历七年来一个最好的时期，而且政治方面的黑天鹅事件也没有发生，反而因祸得福，没有了传统“异见者”英国的参与，一体化之路有可能会进一步加强。而从全球来看，反全球化势力似乎也遭遇重挫，特朗普新政受阻、英国脱欧后自顾不暇，都为更多国家提供警示。在德国G20峰会上不难发现，中国领导人在峰会受到热情款待，而原本紧密的德美关系却似乎出现间隙，拥护全球化的国家更为紧密，这为接下来的中欧合作打下良好基础。