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本文来源于《财经》杂志 2018-02-28 14:25:00
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美国放松监管,但欧洲不为所动

帕特里克·莱恩(Patrick Lane)

《经济学人》银行业编辑

银行业对监管的态度已从勉强接受转为公开不满。

2007年-2008年金融危机显示世界的银行监管过于宽松。自此,在《巴塞尔协议III》等更严格的全球标准要求之下,各国收紧国内法律并采取更严格的监管审查,银行已经增强了资本储备并回应了监管者不断细化的数据披露要求。经历了十年的严苛待遇之后,银行认为现在放松管制正当其时。在2018年,美国借贷者的诉求可能得到满足。而其他地区特别是欧洲则没有那么幸运。

特朗普竞逐白宫时曾作出众多承诺,其中就包括放松对银行的监管。与废除奥巴马医保和税制改革等其他承诺不同,放松监管的兑现可能性较大(译者注:事实上,特朗普已在2017年12月签署税改法案)。不过实现的途径并不会通过新的立法或者废除2010年的《多德-弗兰克法案》,因为这涉及了众多的新规则与新监管部门——消费者金融保护局。

特朗普确实曾经承诺要“大刀阔斧”地改革《多德-弗兰克法案》;而共和党控制的众议院也通过了《金融选择法案》,从某种程度上削弱了《多德-弗兰克法案》。虽然共和党在参议院占多数席位,要让这样的法律在参议院得到通过并不现实。但即使不修改法律仍可显著放松监管,因为《多德-弗兰克法案》给予监管者充分的酌情权,既可以收紧规则也可以放松。部分监管要求现在已经得到更宽松的解释。进一步放松显然势在必行。

为了回应特朗普签署的行政命令,财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)在2017年6月的一份报告中列举了97项减轻银行负担的建议。报告认为,其中至少有62项无需通过国会即可由监管部门执行。其中包括推迟原定于2018年实施的“净稳定资金比率”要求,这是限制大银行过分依赖容易外逃负债的一项《巴塞尔协议III》指标;同时对“资本对总资产比率”也作出更宽松的解释,在计算公式的分母中扣除了现金与国库证券。

大银行对此当然表示欢迎。但社区银行对努钦的报告更是欣喜若狂,全美仍有超过5000家这种资产规模低于100亿美元的地方性接受存款的机构。它们可以期待减少繁冗的按揭规则,例如要求借款人在(基本上没人看的)厚厚的文件上签名。如果国会可以通过任何法律修订,社区银行可能是最大的受惠者。在435个国会选区中超过400个拥有至少一家社区银行。可见社区银行家的影响力十足。

在欧洲,监管齿轮却朝着相反方向转动。《巴塞尔协议III》的最后一个主要元素一拖再拖,但在2017年底已经接近完成,理论上这项规则适用于世界所有大银行,但实际上很可能对欧洲冲击最大,而对美洲几乎没有影响。这项新规则事实上提高了公司贷款和按揭所需要的最低资本金,欧洲银行往往将此类业务放在资产负债表内而美国的银行则放在表外。虽然要到2020年才会完全生效,但对于一些欧洲银行则意味着必须寻找更多资本。

其他部分变更已经十分明确。欧盟金融工具市场指令的新版(MiFID II)于1月3日生效。其中最为人知的要求就是银行和资产管理者必须向客户单独收取研究费,而不得打包到其他费用当中。这可能意味着分析师的工作流失。但MiFID II的规则让交易更加透明,意义相当重大。这些规则将限制银行内部的“黑池”交易,让更多债券和衍生工具交易进入交易所,并极大提高了报告要求。

缩略词接踵而来

2018年初生效的另一个更新指令涉及支付服务(称为PSD2),它将让银行面对更多的数字化竞争。届时顾客将可自由选择让第三方查看其银行账户数据,继而提供支付服务或者更高回报。金融科技的初创公司已经跃跃欲试,要从故步自封的银行手中争夺业务;有些银行也从中嗅到商机。新的国际会计准则(IFRS9)将要求银行更早对贷款损失计提准备金。

欧洲银行业在2018年最大的监管不确定性仍与2017年一样:英国脱欧。一旦英国脱离欧盟,无论国别的银行都需要在剩下的27个成员国之一建立基地来服务整个欧盟。伦敦将不再可行。为维持两个基地的人员、资金和管理负担,银行需要付出多少代价?它们期待在2018年得到更明确的答案。■

(翻译:张凌,审译:康娟)

来自《The World in 2018》杂志,《财经》翻译。

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【作者:帕特里克·莱恩】 
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