文/《财经》记者 邹碧颖 编辑/王延春
2026上半年，中国经济被AI超级周期点燃。中国半导体产业链从存储芯片到功率器件全面涨价，长鑫科技一季度净利润达到330亿元，苏州的一些液冷、机器人公司，订单排到数月之后。2026年前五个月，中国出口同比增长11.8%，大大超出市场预期。
中国经济总体肌理呈现出“外热内冷、板块分化”的格局。5月经济数据公布后，粤开证券首席经济学家罗志恒向《财经》指出，5月经济数据显示，生产好于需求、外需好于内需、服务消费好于商品消费、新动能好于旧动能。经济结构分化，不同群体对经济增长的感受不同。AI时代的造富能力、岗位替代能力，远超房地产时代，这要求财税制度加快构建适配的财产税、超额利润调节税等制度完善收入和财富分配。
“分化”成为不少经济学家的判断。
“大写的K型经济”——5月底，摩根士丹利的一份研报对中国经济温度作出了研判。
这份研报中，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强及团队判断，4月中国宏观经济数据走软，有短期油价冲击与财政支出保守的因素，但结合4月-5月高频指标，二季度外热内冷的两极分化局面有所加剧。
中金公司6月初发布的研报指出，中国技术进步提速。根据世界知识产权组织（WIPO）编制的全球创新指数，2015年，中美创新指数的差距是12.6，到2025年，差距缩小到5.1。在人工智能领域，根据Epoch编制的大模型能力指数（ECI），中国与美国之间的差距从2024年的14个月缩小到目前的5个月。
与此同时，5月，社会消费品零售总额同比下降0.6%。网约车、骑手、餐饮等行业竞争“内卷”加剧。餐饮行业“增收不增利”。不少城市的网约车日均营收持续下滑。深圳5月底发布提醒，深圳拥有近40万名出租车驾驶员，具备网约车资格的车辆约14.2万辆，网约车日均单车订单量约13单，市场已经饱和。
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