文/《财经》主笔 吴俊宇 研究员 周源 编辑/谢丽容
一场喧嚣而深刻的产业变局，正在算力供应链全链发生。
2026年，一场覆盖芯片、云、服务器、数据中心零部件的全产业链算力短缺席卷全球。算力稀缺与全线涨价，贯穿整个AI产业。
全球资本市场算力相关公司迎来了高点。纳斯达克科技指数不断攀升，英伟达市值仍在节节走高，亚马逊、微软、谷歌的云业务营收、利润来到历史高点。OpenAI、Anthropic两大AI创业公司估值已接近万亿美元。
中国市场也出现了类似变化。纳斯达克中国金龙指数连续走高，A股算力板块价值重估。海光信息、寒武纪、摩尔线程等国产AI芯片公司的股价近一年长期位于高点，工业富联等服务器公司、中际旭创等算力周边零部件关键企业的市值纷纷连续创下新高，算力细分赛道的企业市值不断上涨。
资本市场与产业市场正在形成共振。无论是投资机构还是算力产业链内部，越来越多的人认为：这一轮算力短缺，并非传统意义上的周期性供需失衡，它更像是新一轮产业变革到来前的信号。
过去20年，整个科技产业的共识是，算力只会越来越便宜。
半导体“摩尔定律”、云计算“规模效应”共同促成了这个趋势——芯片晶体管密度持续提升，单位计算成本不断下降。云让算力被更多用户弹性调度，提升利用率并摊薄成本。
2026年，这个逻辑似乎暂时失效了。
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